| 2005年08月30日(火) |
僕は、私は「こうしたいのです！」 |
こんにちは、カン・チュンド です。
資産運用アドバイザーとしての経験から申し上げると、
投資 に多少ためらいがある、迷い がある方のほうが、
「投資」に対して真摯な方ではないだろうか、と思います。
投資に対して 真摯 とは、
自分に合った方法、投資のしかた を探し出すということに対して
「真剣」ということです。
僕は、私は「こうしたいのです！」という
確固としたスタイルが「ある」方が、
投資 は長続きするのではないでしょうか？
さて、先日来お話している
Investment Policy Statement（投資政策書）ですが、
「税制」も重要なファクターです。
ただし、
◆「税制」とは 未来 に向けて変わっていくものですから、
「現在の税制」を前提に、自身が望んでいない 金融商品 を
【節税】を主眼に置いて選択するのは たいへん危険 です。
（「現在の税制」は 参照情報 として
ＩＰＳ に記述するに留めておきましょう・・）
続いて、どの金融資産（アセット・クラス）を
自身のポートフォリオ に組み入れるのか、ＩＰＳ に記す番です。
アセット・クラス とは、資産の「大まかな分類」です。
現金・債券・株式・不動産、といったイメージです。
金融商品 となると、株式 の中でも、どのような形で、
どんな株式商品を組み入れるのか、という「具体形」になってきます。
さて、
「果たして どんな金融商品が、あなたのニーズに合っているのでしょうか？」
（別の言い方をすれば）
どんな金融商品を選択し、どんな金融商品は選択しないのか、
⇒ 一定の「制限」をかける、枠を設ける、ということです。
（もちろん、ＩＰＳ に明記します・・）
わたしは【制約条件】を決定する、と呼んでいます。
ここでのポイントは、
まずは大枠を「制約」しましょう、ということです。
大枠の「制約」とは（例えば、）
・外貨建て資産は ポートフォリオ の３０％内とする。
・株式 の組み入れ比率は ５０％ を超えない。
・リスクフリーの資産 を ２０％以上 組み入れる、など。
ポートフォリオのもっともわかりやすい「分け方」は
まず、
リスクフリー（現金・短期金融資産）と リスク有り（リスク性資産）に
資産を二分することでしょう。
そして、円建て・外貨建て資産 の「割合」の決定です。
注）外貨建て資産 ＝ 「リスク性資産」となります。
そして、リスク性資産 である 債券、株式、不動産などを各々
組み入れるか否かを決定します。
・不動産の組み入れは １５％内 とする。
・債券の比率は ２０％内 とする。
など、より細かい「制約」が可能となります。
続いて、外貨建て資産 に関して、
分散投資の範囲は（例えば）、日本・世界 なのか、
日本・北米・欧州 なのか、
それは「株式」だけに当てはめるのか、
「債券」「不動産」についても同様なのか 等を決定していきます。
もちろん ＩＰＳ の中で、
あなたが 組み入れない「金融商品」を明記することも可能です。
例えば、
ＩＰＯ（新規株式公開）、投機的格付けの債券、商品（コモデティー）、
エマージング市場の金融資産 は一切組み入れない と記します。
あるいは、もしあなたが 個別銘柄 ではなく
「ファンドの形」で投資を考えているなら、
ＩＰＳ でアクティブ・ファンドを用いるのか、
インデックス・ファンドなのか、
それとも両方の併用なのか をはっきり謳う必要があります。
また、ファンドと併せて 個別の株式、個別の債券 も
組み入れますか、否ですか？
債券 では、公社債を組み入れますか、社債ですか、
それとも併用でしょうか・・？
以上、いろいろとお話しましたが、
これら細かい「規定」を定め、紙に書き記すことが、
１．あなたの 投資・戦略 を明確にし、
２．レールの上を走り続ける手助けとなります。
（迷った時には ＩＰＳ を手に取り、読み返してみましょう・・）
残念ながら多くの運用者が 明確なプラン も持たず、
島から島へ漂うように 投資 という作業を行っているのが
現状なのです。
あなたはどうか、そうはしないでください・・。
ライフプランと投資の【エッセンス】を
「日常のことば」であなたにお伝えします。
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